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6月14日早盘，医疗器械板块终于迎来飘红，A股规模最大的医疗器械ETF（159883）早盘涨0.67%。截至收盘，成分股中爱美客(行情300896,诊股)大涨4.3%、普门科技(行情688389,诊股)大涨4.8%；爱博医疗(行情688050,诊股)涨超3%、欧普康视(行情300595,诊股)、金域医学(行情603882,诊股)、三诺生物(行情300298,诊股)、亚辉龙(行情688575,诊股)均涨超2%；心脉医疗(行情688016,诊股)、DR海泰新、昊海生科(行情688366,诊股)、大博医疗(行情002901,诊股)、迪瑞医疗(行情300396,诊股)、华大基因(行情300676,诊股)也表现活跃。

【配置性价比凸显，先觉资金已悄然入场】

在近期频繁的集采预期的冲击叠加弱复苏的经济环境下，中证医疗器械指数已跌落至12352点低位（wind，20230613），相比2021年6月高点接近腰斩。目前中证医疗器械指数最新PE估值27.7倍，低于指数发布以来近86%的时间区间。

实际上，先觉资金在动荡中已悄悄布局“估值洼地”，医疗器械ETF近17日累计净申购超1.5亿元，基金份额增长约2.6亿份。在今年行业轮动加速和弱复苏、弱预期下，受医保支出带来的行业增速托底效应，医疗器械作为医药板块中一个偏长期、成长性较高的细分板块，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，再次成为投资者心中众多“不确定性”中的一份“确定性。

消息面上，近日医疗新基建再度发力。5月24日，财政部发布了2023年医疗卫生机构能力建设补助资金和2023年公立医院综合改革补助资金的相关通知，共计下发152.5亿资金用于推进全国公立医院综合改革以及提升医疗卫生机构能力建设和服务水平；安徽、河南等多地发布乙类大型医用设备配置许可，县域市场持续沸腾；5月29日，卫健委发布《关于开展全面提升医疗质量行动（2023-2025年）的通知》，倒逼器械企业从研发到生产环节全面升级。此外，新规明确支持加强新技术临床应用和新技术推广，有助于推进国产创新医疗(行情002173,诊股)器械高质量发展，加快国产替代进程。

【指数调仓纳入国产内镜龙头，医疗器械踏上科创板“快车道”】

6月12日，医疗器械ETF的标的指数中证医疗器械迎来了一年两度的指数成分股调整。科创板国产软性内镜龙头澳华内镜(行情688212,诊股)、家用呼吸机组件龙头美好医疗(行情301363,诊股)、科创板国产平台型分子试剂龙头诺唯赞(行情688105,诊股)、国产呼吸机龙头怡和嘉业(行情301367,诊股)、国内吻合器领先生产商东星医疗(行情301290,诊股)纷纷被纳入成分股。

医疗器械ETF标的指数在医疗器械板块纯中选纯，充分表征了A股医疗器械行业整体发展。目前，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道。

“面向世界科技前沿”、“面向经济主战场”、“面向国家重大需求”是科创板设立的初衷，所以入选科创板的企业均为符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。今年科创板以“硬科技”定位，与二十大报告中强调的“关系安全发展的领域加快补齐短板，科技自立自强，制造业高端化，在新一代信息技术、人工智能、生物技术等领域培育新的增长点”的方针相得益彰，科创板今年以来大幅度领跑宽基指数，截至发文上涨8.29%。科创板的股票具备高成长属性，净利润增长、研发支出占比、研发投入增长均较大程度领先于其他宽基，孕育着中国科技巨头的摇篮。

医疗器械的“高端制造”、“硬科技”含量属性愈加凸显，是加快实现高水平医学科技自立自强的重要践行地第之一。医疗器械指数越来越高的“科创”含量，将进一步引领投资者抓住优质国产医疗设备企业的黄金发展机遇，分享器械板块“科技自主”+“创新升级”的成长红利。

【中信证券(行情600030,诊股)认为，整体来看疫情后时代医药产业已处于新一轮周期的起点】

2023年下半年，政策预期逐渐明朗以及国内外政治环境逐步走向稳定，结合目前板块的较低估值位点，新周期下百花争鸣，优选赛道价值凸显。医疗器械板块围绕“诊疗复苏、医疗基建、器械出海”三大主线。1）医疗设备：23Q1业绩明显复苏后，后续有望保持稳定，新基建持续，继续重点推荐软镜设备行业；2）高值耗材+IVD：集采新政催化估值重估为PEG，有望逐季复苏，电生理弹性大（诊疗复苏、降价后放量、筛查率提升、备货因素共振）；3）低值耗材：国内复苏+国际化催化；4）器械上游：新冠出清，复苏在即，建议关注大客户订单。投资建议上，短期看复苏，中期看新基建+国际化，长期看“两化两新”

【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】

医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，标的指数除了覆盖眼科、医美等消费医疗，还囊括了院内诊疗有关的高值耗材、以及医疗设备股，可以成为大家布局疫后医疗复苏、创新器械的beta工具。

截至2023年6月13日，标的指数最新PE估值27.7倍，低于指数发布以来近86%的时间区间，板块估值已至较低位置，长期来看医药行业仍将不改持续向好的发展态势。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。

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