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国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会日前公布的数据显示，4月，我国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降2.7个百分点，连续3个月运行在50%以上后回落至荣枯线以下。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示，受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，4月制造业PMI降至临界点以下，景气水平环比回落，但总体产出继续保持扩张，企业生产经营活动延续恢复发展态势。

具体来看，赵庆河表示，首先是生产持续增长。生产指数和新订单指数分别为50.2%和48.8%，比上月回落4.4和4.8个百分点，其中生产指数仍位于临界点以上，表明制造业生产总体保持扩张。其次是价格指数波动较大。受近期部分大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为46.4%和44.9%，比3月下降4.5和3.7个百分点，其中黑色金属冶炼及压延加工业两个价格指数均降至30.0%以下。由于价格水平波动较大，企业采购意愿减弱，4月采购量指数降至49.1%。再次是装备制造业继续扩张。装备制造业、消费品行业、高技术制造业和高耗能行业PMI分别为50.1%、49.8%、49.3%和47.9%，低于上月2.9、2.1、1.9和3.2个百分点。其中，装备制造业PMI仍高于临界点，其生产指数和新订单指数均高于51.0%，延续扩张态势。最后是市场预期保持稳定。生产经营活动预期指数为54.7%，继续处于较高水平，企业对近期市场发展信心稳定。

光大期货宏观分析师于洁在接受记者采访时表示，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.3、49.2和49.0，均低于临界点，不同规模企业运营态势收缩。

总的来看，恒泰期货首席经济学家魏刚表示，4月制造业供需均边际趋缓，生产好于需求，需求端回落更加明显；非制造业景气度远高于制造业，但也呈现增长力度边际减弱迹象，出行、餐饮、电信等继续维持高景气度。从细分行业看，绝对景气度最高的是有色、非金属、服装，环比改善最显著的是有色、食品、纺织。

“4月PMI数据是最先发布的二季度经济数据，而且具有一定领先性，可以提前预见二季度经济增长动能和复苏斜率。综合4月非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数来看，我国经济整体仍在复苏进程中，但斜率有放缓迹象。”魏刚说。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，4月PMI指数较大幅度回落，且已低于荣枯线水平，既有季节性因素影响，更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象，不改变经济持续回升的大趋势。从恢复性回暖到系统性、全局性回暖，需要有一个转换期，但时间不会长。对在此期间出现的经济指标回落，应该有正确认识，应该保持定力，继续加大力度抓实抓好各项既定政策的落实。

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