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美东时间周三(2月1日)，美联储宣布加息25个基点，并表示“持续”加息仍是适当的。

威灵顿投资管理宏观策略师Santiago Millan预计，美联储今年还会加息一到两次，然后随着实际利率开始上升，直至超过美联储预计的适当水平，加息将暂停。一旦加息周期结束，预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适。

从宏观的角度看，Santiago Millan认为，2023年将是美国经济反通货膨胀(“反通胀”)的一年，预计到今年年底，通胀将回落至 3%。在当前周期中，通胀已经在2022年达到9%的峰值，目前在下降过程中已经下破至6%。随着今年通胀回落及其驱动因素的弱化，预计美联储将保持缓慢的加息步伐，直到今年晚些时候利率周期见顶。

随着大宗商品价格回落，核心商品价格也在下降，这推动了通胀的下行趋势。在未来几个月直到年底，核心服务价格数据中将看到工资增长放缓。未来几个月，在走软的消费者物价指数中也可能会看到租金下降。

展望未来，劳动力市场的发展情况将是决定通胀势头以及周期见顶时间的关键。在最近的劳动力市场指标中，工资增长势头放缓，这一点有利于通胀将回落的观点。然而，工资增长势头放缓并不一定意味着消费不景气。

Santiago Millan认为，美联储仍需要更多证据才能完全结束紧缩周期并开始降息。美联储将继续保持缓慢的收紧步伐，直到今年晚些时候本轮周期结束。

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